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通顺红利还在消退。

2 月 21 日，通顺科技公司 Keep 于港交所发布盈利教导称，按非国外财务论说准则计量，公司预测 2024 年度经调治净蚀本额为东说念主民币 4.6 亿元至 4.9 亿元，同比蚀本幅度有所扩大。同期，公告指出，公司争取于 2025 年竣事盈亏均衡。

Keep 急需一场盈利评释我方。近 5 年，Keep 已累计蚀本 20 多亿元。市值缩水近 130 亿港元，2023 年 7 月登陆港交所时，Keep 市值一度接近 160 亿港元，相干词不到两年的时辰，适度 2 月 28 日收盘，Keep 市值只剩下 28.24 亿港元。

畴前一年，Keep 用逸待劳降本增效，裁人、调治组织架构、关停系数线下 Keepland 门店，缩减职工平方办公用品等福利待遇，但这些皆无法从根柢上拆除 Keep 危急。

Keep 的心焦肉眼可见。2025 年，Keep 遴荐把异日押注在 AI 上。Keep 独创东说念主王宁日前在 Keep 十周年节点上发布的全员信中明确暗示，Keep 异日将" All in AI "。

AI 能否将 Keep 带出蚀本泥潭尚不行知。但这可能是 Keep 当前独一能收拢的"救命稻草"。

01 降本增效

互联网公司的"降本增效"，一经成为常态。

与动辄数万名职工，裁人就可以竣事盈利的互联网大厂比拟，Keep 裁人鸿沟并不大，因为它的职工鸿沟好几年皆守护在 1000 东说念主傍边，东说念主数在 1200-800 之间浮动。

2024 年 11 月，媒体"电厂"报说念，Keep 裁人步履拉开序幕。裁人幅度在 10-15% 之间，裁人鸿沟预测跳动 100 东说念主。事实上，2023 年，Keep 裁人鸿沟更大。其财报自大，2023 年 12 月 31 日，Keep 领有 955 名全职雇员，比拟上一年年末减少了 288 名，有关的雇员福利开支也减少了 1.27 亿元。

Keep 职工陈辰向 Tech 星球知道，当前 Keep 职工群或者 800 多东说念主。客岁底的那波裁人，许多老职工以至主动认领了裁人限额，因为跳动 3 年工龄的职工可以拿到 N+2 的抵偿，其他认真职工则是 N+1 的抵偿。

裁人动作背后代表的其实是公司业务调治。陈辰称，Keep 近两年调治世俗，简直每半年就要调治一次，频率高、幅度大。业务或是关停并转，或是新增神色部。公司空降高管也比较多。上市前，Keep 政策重点是平台本体多元丰富，是业务延迟。近两年，Keep 盈利压力陡增，公司政策从延迟改为削弱，运行聚焦主营业务。

削弱逻辑下，Keep 不绝关停了系数线下 Keepland 门店。

蓝本 Keepland 是 Keep 线上线下业务联动的病笃场景，Keep 在 2018 年 3 月推出的线下通顺空间。Keep 以颠覆传统健身房的姿态自营团操课，门槛更低，按照预约以及单次收费订价策略确乎通达了全球健身市集。但这种形状经常比较重，开在一线城市中枢肠段的 Keepland，房钱、健身熏陶皆是雄伟的开支，尤其是疫情时间，线下业态遭遇重创，蚀本倒闭的门店不计其数。连锁健身房如一兆韦德、威尔士皆先后被曝关店。《2022 年中国健身行业数据论说》自大，2022 年，营业健身房倒闭总和快要一万家，倒闭率达 10.39%。

2022 年，Keep 运行有利志地调治，由重向轻转型。与传统第三方健身房张开配合，推出 Keep 优选健身馆。但这种形状临了也被评释行欠亨。

关停蚀本业务 Keepland，但 Keep 并莫得十足放置线下业务。2024 年下半年，聚焦主营业务的 Keep 运行发力线下自有品牌通安产物门店。2024 年 9 月，Keep 在上海浦东嘉里城开出了首家线下零卖体验店。主要销售 Keep 瑜伽服、跑步机、智能单车等产物。一位职工暗示，除了上海零卖店，公司当前还在斟酌在北京、杭州开店。

线下零卖生意天然不够性感，但却是 Keep 促进蹧跶品增长不得不尝试的策略之一。上市前很长一段时辰，Keep 的主要营收来自自有品牌通安产物（蹧跶品），被外界视为一家蹧跶品公司。

但从 2023 年运行，Keep 财报中营收孝敬最大的自有品牌通安产物增长乏力，线上会员及付费本体收入反而成为公司第一大营收着手。2024 年上半年，线上会员及付费本体收入下滑，蹧跶品业务重回 Keep 收入占比第一：自有品牌通安产物营收 5.01 亿元，占比 48.3%，较客岁同期增长 7.5%。

02 能试的皆试了？

线上通顺市集天花板有多高？

2019 年 9 月，在纳斯达克上市的智能健身第一股 Peloton 蓦地地向行业展示过。2020 年年底，Peloton 市值一度暴涨至 500 亿好意思元。天然当前 Peloton 市值一经缩水 98%，但它曾经竟然领有过称心无两的高光时刻。

通过提供高质地的课程本体，Keep 源流培养出了一大量至意用户。但脚下，Keep 不得不直面月活、通达率、换取率、会员鸿沟等，各项主意皆鄙人滑的推行窘境。Keep2024 年上半年财报自大，线上会员及付费本体的收入为 4.37 亿元，同比减少 2.6%。月活 2966 万，比拟 2023 年的 2976 万，出现下滑。月会员订阅数目 328 万天然比 2023 年多，但与 2022 年比拟如故存在一定差距。

压力从上至基层层传递。Keep 职工陈辰称，基层的压力很猛进度来自连合独创东说念主的谈话权在变大。之前雇主会给职工很大的试错空间，职工领有一定的有缱绻权。但当前，雇主收走了一部分试错权，对业务耐性收窄，时时会以为许多业务发展速渡过慢，职工当前更多的在作念从上至下按照提醒奉行的使命。

Keep 的上风变得越来越不彰着。如果说，以前优质且独家的本体课程是 Keep 的"护城河"，会员增长的径直持手。那跟着 Keep 加注 AI，砍掉视频本体课程团队，录制新课变少，去独家课程化，Keep 正在失去其畴前十年修复起来的护城河上风。

Keep 独家付费课程的含金量也鄙人降。2023 年，Keep 为了扩大我方独家本体的上风，先后与帕梅拉、欧阳春晓等多位明星博主达成配合。但从阻隔来看，该策略抵蹧跶者的劝诱力并不大。通常的跟练视频在 B 站、小红书、抖音皆能找到，许多如故免费的，用户迁徙变得无法幸免。

出圈业务也很难持续扛起功绩增长大旗。

2023 年，Keep 因为奖牌业务出圈。外界据说该业务为 Keep 带来 5 亿元的营收，尽管过后被辟谣莫得 5 亿那么多，但 Keep 竟然因为奖牌创收竣事了增长。相干词，吵杂一年之后，奖牌业务也归于千里寂。财报自大，2024 年上半年，Keep 线上会员及付费本体的收入为 4.37 亿元，同比减少 2.6%，Keep 公开指出，该部分主如果由于假造体育赛事产生的收入减少。

Keep 简直尝试了可以带来增量市集的动作。2022 年，抖音健身达东说念主刘耕宏爆火，不到一个月的时辰涨粉 6000 万，成为抖音史高涨粉最快的达东说念主，与此同期，还得胜带动了全民健身潮。刘耕宏走红，一定进度上对 Keep 形成了阻扰。那时业内流传着一种声息，刘耕宏一个东说念主打赢了系数这个词 keep。Keep 里面不得不进行调治，知情东说念主士称，Keep 运行加多一些允洽全球市集的健身本体，镌汰健身门槛。

Keep 曾经试图收拢直播风口，招聘了大量健身熏陶作念直播，知情东说念主士称，流量换取一度很还可以。但也很快良晌即逝。临了，熏陶也皆被优化了。

03 临了的但愿：All in AI

Keep 客岁还尝试过出海业务，知情东说念主士称，数据增长还可以，但可能是参加产出性价比不高，该业务也被条款削弱，出海受阻。

非论是邀请明星博主帕梅拉，如故发力熏陶直播，扩大独家本体上风，以至是奖牌业务激活拉新，这些尝试短期之内恶果立竿见影，但热渡过后，恒久流量难以留存。

天然，很难因此就断言"通顺红利见顶""健身市集天花板比较低"，但不行否定的是，健身流量竟然鄙人滑。

不啻 Keep，近日，无忧传媒回复与刘耕宏的配合阻隔，称以后变更为商务配合。刘畊宏行为 2022 年崛起的顶流健身达东说念主之一，当前较巅峰时期一经掉粉 854.5 万，直播带货场均销售额仅 10 万元。

网红经济生命周期广阔较短，通顺健身又是一个比较逆东说念主性的生意。疫情过后，越来越多的东说念主运行走落发门，投身户外通顺。奈何修复我方的中枢上风，留下用户，是脚下通顺达东说念主、平台皆需要直面的问题。

但心焦之下的政策遴荐是否正确，则有待后续考据。

Keep 的应答挨次是 All in AI，称要基于十年的通顺数据蓄积与千里淀，从本体驱动到数据算法为中枢，委果竣事软硬件相引诱的通顺 AI。

Keep 职工陈辰称，Keep 里面专门诞生了 AI 神色组，连合独创东说念主彭唯亲身满责。以前 AI 爆发时，Keep 便将 AI 研发擢升到政策高度，把东说念主工智能与健身的引诱列为业务重点。但主如果一两个部门进行探索，当前则是全业务必须哄骗 AI，以 DeepSeek 生成本体。

天然，All in AI 仅仅一种工夫。营业紧要方向依然需如果增长、盈利。关于 Keep 而言，All in AI 是决心，亦然压力外化的一种发扬。

学习竞争敌手，亦然脚下 Keep 应答危急的一种举措。除了会员付费本体，Keep 针对户外体育场景加多了户外课程，该业务 Keep 当前在对标华为、小米。用户留存方面，Keep 在模仿多邻国英语形状。多邻国事 AI 落地栽种行业的一个标杆案例，该公司凭借 AI 模子" Birdbrain "，通过分析 10 亿级用户步履数据，动态调治题目难度，使付用度户占比从 12% 擢升至 28%，ARPU 三年内增长 150%。

知情东说念主士知道，当前 Keep 正在灰度内测访佛于多邻国的产物推选"专属通顺之旅"，擢升平台用户活跃度。后续该功能有可能会成为 Keep 固定进口。

非论临了 AI 政策能否见效，拥抱 AI 皆是脚下 keep 不得不跟进的政策之一。keep 需要向成本市集评释我方的盈利才能。

本文来自微信公众号" Tech 星球"（ID：tech618）2024欧洲杯官网- 欢迎您&，作家：翟元元，36 氪经授权发布。